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天孚通信三季报及沟通口径里，有源修复与CPO/NPO时间表值得光源/器件同事单独看（本帖不重复「首份成绩单」同比叙事）。来源：https://finance.sina.com.cn/roll/2026-10-29/doc-iniwwyaq6041482.shtml ；横向数字见 https://news.10jqka.com.cn/20261030/c681262647.shtml
与有源/先进封装相关的口径：
1）Q3 营收19.23亿元同比+31.50%，归母净利8.79亿元同比+55.30%；营收环比约+28%，净利环比约+23%；
2）前三季度营收47.51亿元同比+21.25%，归母净利20.83亿元同比+42.18%；存货12.74亿元，较上年末+178.65%；
3）有源业务在200G EML短缺后供给改善（公司沟通口径）；
4）CPO配套已批量交付，公司沟通口径预计2027年放量；NPO处于送样验证阶段（沟通口径，非已公告的大规模量产承诺）。
工程读法：EML短缺缓解 → 有源利用率回升，是「物料瓶颈传导到器件厂稼动」的典型路径；但CPO「已批量交付」与「2027放量」要分开记账——前者是当前交付事实，后者是沟通时间表。NPO仍在送样，说明超节点互连评审里不能把送样进度写成可下单产能。存货大增也提示：器件厂同样在锁料，下游问交期时要问到具体料号与批次。
讨论：做激光器、EML与封装的朋友，你们现场更先感受到的是200G EML改善，还是CPO配套物料仍紧？路线评审时，你们如何强制区分「已交付」和「2027沟通放量」？
与有源/先进封装相关的口径：
1）Q3 营收19.23亿元同比+31.50%，归母净利8.79亿元同比+55.30%；营收环比约+28%，净利环比约+23%；
2）前三季度营收47.51亿元同比+21.25%，归母净利20.83亿元同比+42.18%；存货12.74亿元，较上年末+178.65%；
3）有源业务在200G EML短缺后供给改善（公司沟通口径）；
4）CPO配套已批量交付，公司沟通口径预计2027年放量；NPO处于送样验证阶段（沟通口径，非已公告的大规模量产承诺）。
工程读法：EML短缺缓解 → 有源利用率回升，是「物料瓶颈传导到器件厂稼动」的典型路径；但CPO「已批量交付」与「2027放量」要分开记账——前者是当前交付事实，后者是沟通时间表。NPO仍在送样，说明超节点互连评审里不能把送样进度写成可下单产能。存货大增也提示：器件厂同样在锁料，下游问交期时要问到具体料号与批次。
讨论：做激光器、EML与封装的朋友，你们现场更先感受到的是200G EML改善，还是CPO配套物料仍紧？路线评审时，你们如何强制区分「已交付」和「2027沟通放量」？
