仕佳光子10月21日晚间发布三季报，单季表现明显加速：第三季度实现营业收入12.27亿元，同比增长116.06%；归母净利润2.71亿元，同比增长226.19%。利润增速大幅跑赢收入增速，规模效应与产品结构升级同步显现，这是本份财报最值得细读的一点。

拉长到前三季度，公司实现营业收入27.22亿元，同比增长74.46%；归母净利润5.86亿元，同比增长95.43%。对比上半年营收14.95亿元、同比增长50.66%，归母净利润3.15亿元、同比增长45.30%，可以看出增长斜率在第三季度明显变陡。公司表示，业绩增长主要受AI算力需求驱动，数通市场快速增长，订单较上年同期增加。

业务结构上，光芯片及器件是核心增量来源。今年上半年，光芯片及器件产品收入12.43亿元，同比增长77.64%，占总收入比重45.40%；光纤连接器收入7.62亿元，占比27.80%；AWG相关产品收入3.83亿元，占比13.99%。室内光缆收入则同比下降34.97%，电信侧与数通业务明显分化。

产品端，无源与有源双线均有进展。无源方面，公司PLC光分路器全球市占率领先，DWDM AWG组件已导入国内外主流设备商供应链，在骨干及城域网200G、400G、800G相干通信中实现批量出货；适配800G与1.6T高速光模块的MT-FA产品已批量商用，面向CPO先进封装场景的高通道FAU产品达成小批量出货。有源方面，非控温100mW CW DFB激光器已批量出货，商温400mW产品小批量出货，100G EML激光器处于客户验证阶段。

不过财报里也有需要留意的另一面：前三季度经营活动现金流量净额为负4.39亿元，同比下降864%，第三季度单季经营现金流净额为负5952.09万元，与净利润走势出现明显背离，主要系订单扩张带来的存货与应收账款占用增加。回款节奏与存货消化速度，将是接下来验证增长质量的关键。

此外，海外市场是本轮增长的重要支撑，上半年境外收入8.81亿元，同比增长95.00%，占总收入比重达58.89%，境外业务增速明显高于境内。

出处：中金在线（来源：财联社《科创板日报》）《数通市场快速增长 仕佳光子Q3净利润同比增长226.19%》
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