行业速递：美国光通信龙头 Lumentum 产能售罄，供货排期已延至 2029 年初

当地时间 10 月 9 日，美国光通信龙头 Lumentum 首席执行官 Michael Hurlston 在日本接受外媒采访时表示，公司生产的光器件订单已"全部售罄"，供货排期延续至 2029 年初。部分产品明年仍有约 70% 的需求无法满足，另有部分产品直到 2028 年还存在 30% 的需求缺口。

Hurlston 直言："我们确实在努力追赶需求，尽可能快地增加产能，但与客户的需求相比，我们仍然落后很多。"

几个关键数字：
- FY2026 第四财季（截至 6 月 27 日）营收 10.1 亿美元，同比大增 109%，调整后每股收益同比增 267%；
- 为应对需求，公司计划向东京大都市圈核心工厂及附近设施投资至少 3.5 亿美元，并扩大英国卡斯韦尔工厂产能。过去两年其东京核心工厂产能已扩大 12 倍；
- 今年 3 月，英伟达分别宣布与 Lumentum、Coherent 达成多年期战略合作并各投资 20 亿美元；
- 即使新建产能（通常需 3-5 年），超大规模云厂商已同意承担部分资本开支风险。

结合 LightCounting 最新的预测（2026 年以太网光模块市场增长 120%），光器件产能紧缺正在成为产业链最现实的约束：光模块组装厂不缺订单，缺的是上游光芯片/激光器产能。10 月 8 日受 OpenAI 年化营收口径争议影响，Lumentum（LITE）当日下跌 5.62%，但年内涨幅仍超 170%。

来源：澎湃新闻 / 新浪财经《美国光通信龙头Lumentum：光器件产能售罄，供货排期延至2029年初》
https://finance.sina.cn/stock/jdts/2026-10-09/detail-iniurfei2959237.d.html

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上游产能这个事对采购的直接影响是「交期风险前移」——以前是拿到订单再排产，现在是产能被长期预订，所以项目规划阶段就得把光器件交期当成关键路径来管。实用做法：1）关键型号提前锁量，哪怕先付定金；2）设计上尽量选有多家供应的通用规格，避免单一来源；3）备件库要相应加大，交期长的型号备件比例提高。这一轮供需紧张对国产替代其实是推动力，很多客户主动开始评估国产方案了。