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近日，一则关于美国联邦通信委员会（FCC）拟限制中国光模块的传闻再度扰动市场。叠加此前美方供应链剔除中国PCB、337调查等因素，光通信板块情绪承压。据央广财经10月16日报道，中信证券、国泰海通、中金公司三家机构最新研判一致认为，此番扰动的实际影响大概率小于市场情绪，风险被高估。
梳理时间线：先是美国国防采购限制中国PCB传出消息，随后FCC 26-50提案草案要求供应链中剔除中国PCB，再加上337-TA-1526调查立案，三项叠加导致市场担忧情绪升温。不过，机构逐项拆解后认为，每一项的实质冲击都有限。
FCC 26-50新规主要限制的是受控清单（covered list）企业生产的带逻辑硬件组件，适用于新增设备认证，并不追溯既有授权；光模块企业本身并不在covered list之中，且该提案并非最终禁令，实质影响预计偏向2028年以后。PCB方面，美国国防采购限制自2027年1月1日起实施、仅针对国防采购，直接影响不足中国PCB需求的1%。337调查方面，TA-1526立案并不代表侵权成立，涉案产品尚未量产。
三家机构的判断有数据支撑。中信证券裘翔指出，2026年中国光组件制造商预计占全球代工产能约56%；国泰海通方奕表示，全球前十大光模块厂商中中国企业占7家，800G/1.6T出货占比约70%；中金陈昊强调，头部厂商在高速产品良率和规模交付上已有积累。换言之，中国光模块产业的全球竞争力并未因这些扰动而削弱。
来源：央广财经，原文链接：https://finance.sina.cn/2026-10-16/detail-inivkfvz8232090.d.html
梳理时间线：先是美国国防采购限制中国PCB传出消息，随后FCC 26-50提案草案要求供应链中剔除中国PCB，再加上337-TA-1526调查立案，三项叠加导致市场担忧情绪升温。不过，机构逐项拆解后认为，每一项的实质冲击都有限。
FCC 26-50新规主要限制的是受控清单（covered list）企业生产的带逻辑硬件组件，适用于新增设备认证，并不追溯既有授权；光模块企业本身并不在covered list之中，且该提案并非最终禁令，实质影响预计偏向2028年以后。PCB方面，美国国防采购限制自2027年1月1日起实施、仅针对国防采购，直接影响不足中国PCB需求的1%。337调查方面，TA-1526立案并不代表侵权成立，涉案产品尚未量产。
三家机构的判断有数据支撑。中信证券裘翔指出，2026年中国光组件制造商预计占全球代工产能约56%；国泰海通方奕表示，全球前十大光模块厂商中中国企业占7家，800G/1.6T出货占比约70%；中金陈昊强调，头部厂商在高速产品良率和规模交付上已有积累。换言之，中国光模块产业的全球竞争力并未因这些扰动而削弱。
来源：央广财经，原文链接：https://finance.sina.cn/2026-10-16/detail-inivkfvz8232090.d.html
